Diplômé de l'École de théâtre Chtchepkine de Moscou (cours de Nikolaï Annenkov). Après avoir reçu une formation d'acteur, il partit pour Riga, où il joua au Théâtre jeune spectateur de Riga sous la direction d'Adolf Shapiro. En 1988, il obtint le rôle principal dans le drame criminel « Je m'appelle Arlequino », adapté du récit de Iouri Chtchekotchikhine « Piège 46, taille 2 ». Le succès du film fut stupéfiant, les spectateurs se pressaient dans les cinémas. Mais la maladie de la célébrité ne menaçait pas Oleg Fomin : d'autres étaient invités aux festivals, à « Belarusfilm » on brûlait par sacs les lettres de ses admirateurs, et les journalistes n'écrivaient rien sur lui, ayant la flemme de trouver l'artiste à Riga.

Il fut contraint de quitter la Lettonie en 1990, après la fermeture du Théâtre jeune spectateur de Riga. À Moscou, il tourna d'abord des films à petit budget. Ensuite, il tourna des séries télévisées, parmi les plus réussies : « NEXT ». Il a mis en scène les spectacles : « Nina » d'A. Russen (théâtre Lenkom, entreprise, 1997, Dmitri Kharatian, Sergueï Nikonenko, Elena Chanina), « Les Hommes des cavernes » de William Saroyan.